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相比起被动基金管理人，海外的主动投资人早已抢先配置中国债市。复盘2018年境外机构持有人民币债券的情况，用“涌入”一词毫不为过。截至2018年年末，境外机构共持有人民币债券1.73万亿，年度增速达51%；外资在全市场中占比水平为2.24%，在国债市场中的占比已升至8.04%，全年抬升超过3个百分点。从持有存量的结构来看，国债占63%、政策性金融债占21%、同业存单占11%，国债占比相较2017年年末提升了10个百分点。

乍听上去，似乎公司的大股东变得更有良心了，为的是公司和散户着想。但是仔细分析公告，则会觉得多少有点言不由衷。首先，非控股股东是否变更，一般不会影响到公司的“正常经营”；其次，笔者深度怀疑，高新创投缩减减持数额的原因是，找到对手盘并不容易。正如我们在上图所见，新五丰在亏损的情况下，股价炒的接近了历史高点。而从市盈率的角度分析，我们也说过，即便按照2亿元来计算（上市公司扣非净利润从未打到过这个数值），60亿的市值对应的市盈率也有30倍。

汇丰人寿的净现金流也已持续两个季度为负。截至三季度末，该公司的净现金流为-9099.53万元，在二季度末这一数据为-1077.28万元。汇丰人寿在三季度偿付能力报告中称，公司整体净现金流为负，主要由于公司在本季度新购买了较多投资资产，导致投资净现金流出高于业务净现金流入。

更糟糕的一个问题在于，以上所说的这些短期波动，很多时候幅度都不是太大：你能想象人民币和美元汇率在一年中的波动幅度，赶得上A股中的活跃股票吗？而因为商品和外汇直接关系到国计民生，它们的波动幅度如果太大，对经济的影响也不会小。因此，为了追求更高的利润，许多投资者在交易商品和外汇时，就会使用“适度”的杠杆。

逍遥子接棒风清扬“退隐”后，现任阿里巴巴CEO张勇接棒。马云曾说：“天不怕地不怕，就怕CFO做CEO。”CFO出身，却做了阿里巴巴CEO的张勇，近几年的表现无疑证明了马云的这句话。张勇花名“逍遥子”，在内部，大家一般称其为老逍。张勇在阿里巴巴工作11年，阿里巴巴内部有一个说法：老逍是在高速路上换引擎的人，而且把拖拉机换成了波音747。他所带领的阿里巴巴早已超越了电子商务公司，彻底蜕变为以大数据为驱动，以电商、金融、物流、云计算、文娱为场景的数字经济体，服务于数以亿计的消费者和数千万的中小企业，深刻影响和塑造着未来商业。

2019年11月18日是中签浙商银行的缴款日，在此之前，沪指有所回调，此后市场出现短暂反弹。京沪高铁中签缴款日为1月8日，这是否意味着1月8日之后，沪指将探底回升？有分析人士认为，上述案例所选时间范围都在下跌市或震荡市之中，当时市场处于存量资金博弈格局。如果行情向好，在场外资金大规模入场的背景下，巨无霸上市对市场影响不会太明显，反而利于吸引场外资金入市。