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这与芒格说的“讨厌/憎恨倾向”有点相似，当政府部门或某一组织失去公信力时，无论说什么，公众的反应就是“我不相信”；二是“社会认同倾向”（芒格观点），也就是从众倾向，在下跌的过程中，看空是安全的，看多则需要勇气，跟风骂管理层是安全的，认同管理层则显得另类。在这样的氛围中，保持冷静和独立思考显得格外可贵；

最后解释一下银行薪酬统计逻辑因为职位、资历、年限和能力的高低不同，员工平均薪酬数字只是放在同业中比较员工的薪酬状况，难以客观准确地反映每一位银行员工薪酬现状。基金君仅以“平均数”的波动变化，给大家对银行的薪酬来做一个整体的认识。基金君的计算逻辑是“薪酬/员工数”，并与过去两年同期进行比较。

中金公司：尽管市场估值已经处于历史低位，但当前市场情绪在内外不确定因素影响下难以快速提振，市场弱势格局的扭转仍需等待。海通证券中期继续磨底 关注向上超预期因素A股市场继续在低位弱势震荡。从7月6日的2691.02点低点至7月底，上证综指、创业板指最大反弹幅度分别为8.3%、8%，而8月初受海外不确定因素扰动，上周三到周五市场回吐了前期涨幅，继续在低位呈弱势震荡态势，投资者情绪有所回落。从成交量以及换手率等指标来看，今年以来A股市场平均日成交量为341亿股，年化换手率平均为186%，截至8月3日已经降至280亿股、166%。2016年以来A股市场日均成交量、年化换手率最低分别为230亿股、150%左右，相较而言，目前的成交量和换手率指标已经处于偏低水平。此外，A股市场风险溢价率再次回到高位，目前10年期国债收益率为3.46%，市场风险溢价率为3.13%，已经超过了2016年1月底2638点时2.97%的风险溢价率。2005年以来市场风险溢价率向上1倍标准差是3.3%，目前已经日益接近。根据测算，基金仓位也同样出现了回落，股票型基金仓位由7月初的87.7%降至目前的86%，前十大股票型基金仓位由87%降至83%，混合型基金仓位由68.2%降至67.5%。

因此，网飞在内容的策划和储备上呈现出明显的互联网特征：首先，内容种类纷繁复杂——从娱乐喜剧电影到严肃政治类纪录片，从科幻动画到纪实类刑侦电视剧，应有尽有；网民喜欢看什么，网飞就去做什么，最大限度满足世界各地观众的需求。网飞的内容“长尾效应”明显，即使是受众面很小众的题材，只要有一点市场，网飞就愿意投入精力和金钱去做。

这些都行了，也还要看二级市场强不强，二级市场可不可以，二级市场行的时候大家可以多发点儿，二级市场薄弱的时候不能老发，有的时候甚至要停发一段时间。那么我们还要选行业，最后由岳父、岳母共同来说，只能好人才能入市，这是一个内地和美国市场的两个比较大的不同。

为什么会出现强势股补跌行情？从盈利周期在产业链之间的传导、机构的一致行为，以及宏观政策的背景变化来看，机构之前对于强势股的抱团配置过于拥挤、机构防御行为从调仓到降仓、担忧相关强势股的业绩出现波动、相关政策信号促使强势股的确定性溢价下降等，是以往强势股出现补跌行情的主要原因。本轮强势股的调整背景与历史经验较为相似：基金半年报显示，普通股票型基金仓位在二季度小幅下降至83.3%，偏股混合型基金仓位小幅下降至80%，均处于历史较高水平。其中，基金对白电、白酒、休闲服务等板块的配置显得较为拥挤，白电的仓位水平目前处于历史新高，休闲服务板块的配置水平处于历史9/10分位数以上。此外，随着政策预期的边际改善，消费板块有关“确定性溢价”的避险属性下降，从而在二季度涨幅居前的消费股近期开始补跌。